一方アラゴルンとレゴラス、ギムリの3人は、メリーとピピンを救うべくファンゴルンの森へと入り、そこでガンダルフと出会います。

そして樹木の牧者エントからメリーとピピンの無事を聞き、ローハンの都エドラスに向かいます。

エドラスに着いた一行は、サルマンの軍勢に備えて戦いの準備をします。

ゴラムは約束した通りフロドたちをモルドールの黒門まで案内するも、ゴンドールの偵察隊に捕えられてしまいます。その指揮官は亡きボロミアの弟であるファラミアでした。

そしてファラミアはフロドたちをオスギリアスの砦へと連行します。ファラミアの父であるゴンドールの執政デネソールは、サウロンとの戦いのために指輪を手に入れたいと思っていたのでした。

サルマンの1万を超える軍勢はローハンへと近づいており、ローハンの戦い手は300人ほど。とても勝ち目のない戦でしたが、ハルディア率いるエルフの軍隊が援軍に駆けつけます。

更にガンダルフが連れてきたエオメル率いるロヒアリム部隊の参戦や、メリーとピピンを乗せて木の鬚達も応援し、なんとか敵を倒します。

一方で、ゴンドールに捕まっていたフロドたちは、ファラミアの意志で解放されることになります。

しかしスメアゴルの良心が残っていたゴラムは、葛藤の末悪に屈してフロドとサムを殺して、指輪を奪うことを目論むのでした。

モルドールの山では眠るフロドの脇で、指輪の幻影に浸っていたゴラムに、サムが邪心を疑っていました。

一方アラゴルンたちはサルマンの砦アイゼンガルドでメリーとピピンに再会すると、ガンダルフはピピンを連れてゴンドールの首都ミナス・ティリスに向かいます。

そこでボロミアの父であるデネソールと謁見し、ボロミアの死を告げると、その死に報いるためにピピンはデネソールに使えることを申し出ます。

滅びの山に向かっているフロドとサムの仲を裂こうと、ゴラムは食べ物をサムが独り占めしたと嘘をついて疑念を抱かせます。

怒ったフロドはサムを置き去りにして一人で指輪を捨てに行くことに。まんまとゴラムの策略に嵌ってしまうのでした。

ゴンドールではオークの軍勢に取り囲まれてしまいます。しかしデネソールは、ボロミアを失った悲しみに打ちひしがれ、乱心して自ら放った火が着衣に燃え移って、そのまま塔の上から身を投じてしまいます。

その頃ローハン軍がゴンドールのペレンノール野に達し、オーク軍と戦闘を介しました。アラゴルンは死者の軍勢を味方につけ応戦、ピピンとメリーもエオウィン姫と共に戦いに参戦します。

一方滅びの山に辿り着いたフロドは、指輪の力により歩くことが出来ないほど弱っていました。そのためサムは「あなたの重荷は担えませんが、あなたを背負うことならできます」とフロドを背負って火口の入り口まで運びます。

しかしフロドはついに指輪の力に負け、自分の指輪だとはめてしまいます。そこにゴラムが指輪を奪うために襲い掛かり、フロドの指をかみちぎって奪いますが、フロドの攻撃により2人は火口に落ちてしまいます。

フロドは指輪を追わずに崖にしがみつき、サムによって助けられました。しかしゴラムは指輪を手にして至福の眼差しで指輪を見つめながら溶岩の中へと沈んでいきました。

これにより、指輪が崩壊すると同時に、冥王サウロンも完全に消滅していきました。

その後闇の勢力も滅び、中つ国にも平和が訪れました。アラゴルンはミナス・ティリスに王様として帰還し、4人のホビットたちも英雄として称えられました。

ビルボ・バギンズ：ホビット庄の青年で主人公。
ガンダルフ：灰色の魔法使いで賢者。
トーリン：ドワーフ族の王
バーリン：ドワーフ族でドワーリンの兄。トーリンの良き助言者。
ドワーリン：バーリンの弟で、トーリンの絶対的忠誠者。
フィーリ：キーリの兄でトーリンの甥。投げナイフの達人。
キーリ：フィーリの弟でトーリンの甥。弓の達人でエルフに救われ恋に落ちる。
他にオイン・グローイン・ドーリ・ノーリ・オーリ・ボンブール・ボフール・ビフールと、13人のトーリンの従者たちが登場します。

タウリエル：キーリと恋に落ちるエルフ
『ロードオブザリング』の時のエルフ、エルロンド・ガラドリエル・レゴラスが登場。

サルマン：白の魔法使い
ラダガスト：茶の魔法使い

フロドの叔父であるビルボ・バギンズが、60年前の若かりし頃経験した旅の物語を描いています。

ある日ホビットであるビルボの元に、魔法使いのガンダルフがやって来ます。ガンダルフは冒険好きのホビット、トゥック翁の古い友人だったのです。

しかしビルボは家に入れることを拒みます。そこでガンダルフは玄関の扉にしるしを残して去っていきました。

その夜ビルボの元に13人のドワーフたちが訪れて、飲めや食えやの大騒ぎをします。ガンダルフが付けた印はドワーフたちの集合場所の印だったのです。

ドワーフの王であるトーリンは父親と祖父をオークの王アゾグに殺され、ドワーフの住処を奪われたため、アゾグに復習し住処を奪い返すために旅に出るところでした。そしてガンダルフとトーリンは、ビルボに旅に一緒に行くよう言いますが、頑として聞き入れませんでした。

翌朝目が覚めると、ドワーフたちは姿を消していました。急に寂しくなったビルボは、急に冒険心が溢れ出し急いで身支度を整えると、大急ぎでガンダルフとドワーフたちの後を追いかけました。

一行は途中でオークたちに追われ、裂け谷に身を寄せたがトーリンはエルフのことを目の敵にしていたました。しかしガンダルフがエレボールに戻るための地図の解読はエルロン度しかできないと説得し、なんとか切り抜けて霧ふり山脈に向かいます。

一方ビルボはトーリンから「足手まとい」と言われて傷心し、一人帰路につきますが、そこでゴラムを見つけ、ゴラムの腰のところから落ちた指輪を目にします。

指輪を失ったことに気付いたゴラムは、狂ったように探し始め、ビルボを攻撃し始めたので、ビルボは指輪をはめて姿を消し逃げて、トーリンたちのところに辿り着きます。

その頃トーリンたちはアゾグに発見され、木の上に逃げていました。ビルボはアゾグに立ち向かってトーリンを助けます。そしてガンダルフが大きな鳥たちとともにやって来て、オークを蹴散らして逃げることに成功します。

バルド：湖の町エスガロスの船頭。
バイン：バルドの息子
エスガロスの統領：湖の町エスガロスの領主。
アルフリド：湖の町エスガロスの役人で統領の右腕。
スマウグ：ドワーフから宝石と領地を奪い取った邪悪なドラゴン。
ビヨルン：闇の森の入り口付近に住む熊人。